華燦光電4月17日晚間發佈年度業績報告稱，2013年淨虧損861.66萬元人民幣(下同)，上年同期盈利8733.86萬元；營業收入為 3.16億元，較上年同期減4.19%；2014年一季度營業收入為1.09億元，較上年同期增150.89%，淨利潤為1454.38萬元,較上年同期 減15.97%。同時公司公告擬以2400萬元認購韓國SemiconLight10%的股份。公司公告了14年新增42台MOCVD的規劃。

2013年為華燦光電全面儲備擴產的一年。公司在張家港異地建設新廠房，進行LED晶片擴產項目，在2013年底實現了新廠的投產。由於新廠的建設週期及運行成本，以及LED晶片方面價格的持續下降，公司在2013年淨虧損861萬元，可以說，2013年是華燦光電經營上最困難的一年。

隨著張家港新廠的逐步投產以及機台的調試完成，華燦光電LED晶片在一季度毛利率逐步提升，從2013年的3.05%提升到18.76%。由於一季度公司新廠房存在著產能利用率提升以及工藝提升的過程，預計未來，公司整體晶片毛利率有上升的趨勢。

產能方面，一季度華燦光電擁有70餘台MOCVD，張家港一期項目將繼續新增16台的產能，由此可以看出華燦是LED景氣週期中率先實現新增產能的 晶片廠商，具有較強的先發優勢。同時華燦光電公佈張家港三期項目投資，今年內將新增42台MOCVD，年底開始逐步貢獻業績。考慮LED照明對於晶片的爆發式需求，公司同時計劃在2014-2016年新增約200台的產能。

在LED照明滲透率不斷提升的背景下，產業基本面向好。上游晶片廠商主導了整個產業發展趨勢，話語權強。同時晶片產業具有技術壁壘及規模壁壘，因此產業正逐步集聚到少數幾個玩家中。華燦光電在產業週期底谷時逆勢擴張，實現了產能先發，逐步坐穩了中國產業第二的交椅。產業雙寡頭局面形成的情況下，公司作為第二位企業具有追趕效應。

華燦光電正逐步走上多通路外延擴張的路徑，增資韓國SemiconLight是一方面，它將打開公司晶片產品的出海口。一季度拐點已現，在優秀管理團隊的推動下，華燦光電逐步提升產業地位，進一步享受LED照明爆發的機遇，發展趨勢良好。

來源：長江證券