新品加持+旺季,矽力Q4營收估季增雙位數

矽力-KY(6415)Q3為營運淡季,但因併購效益漸展現,法人估該季營收約持平Q2。而Q4入旺季,加上市場對電視、智慧機等需求增溫,且公司有新品導入下,單季營收估季增雙位數。另外,矽力-KY下半年雖因購併效益使營收可望呈明顯年成長,但也增添了攤提費用的壓力,故法人預估,其下半年營業利益率將維持在Q2的20~21%水準。

矽力-KY係類比IC設計公司,主要團隊來自美國矽谷,營運以旗下子公司矽力杰半導體技術(杭州)有限公司為主,初期以DC/DC晶片搶攻NB/PC non v-core市場,2010年應用市場擴張到中低功率LED、SSD與TV等領域;目前為三星SSD主力電源管理IC供應商。以應用市場區分,消費性領域約38%、工業用〈SSD等〉佔40%、PC/NB約18%、通訊相關約3%。另外,今年3月底起陸續併入Maxim智慧電表、能源監控部門,以及NXP的AC LED照明驅動IC部門。

在Q3營運展望上,矽力-KY 7月營收6.06億、月減0.24%;8月營收6.05億、月減0.17%。法人表示,Q3雖有淡季效應,但因併購效益漸展現,該季營收估約持平Q2。

不過,Q4進入旺季,加上市場對電視、智慧型手機等電源管理IC需求增溫,以及公司於該季有新品導入的挹注下,Q4營收季增幅估雙位數。

另外,矽力-KY在今年新併購案影響下,事務性費用、人員薪資、研發等費用皆將往上;對此,法人表示,因併購案增加的費用將分十季攤提,除Q2認列約0.71億元營業費用較高外,其餘每季約攤提0.6億元,故矽力-KY下半年營收雖見明顯年成長,但營業利益率估維持在20~21%〈Q2營業利益率為20.03%〉。

矽力-KY Q2營收17.99億元,季增36.54%、年增43.82%,毛利率46.99%,稅後淨利3.43億元,EPS 4.43元。累計上半年營收31.16億元,年增44.6%,稅後淨利5.81億元,EPS 7.52元。法人預估Q3營運持平、Q4增溫下,全年EPS估約16.5元。

本文由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用 記者 林昕潔 報導

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