偉訓電競需求增營收續成長 看好整併長線效益

機殼與電源廠商偉訓(3032)今年在電競機殼與電源客戶表現需求增加帶動下,本業第三季旺季營收成長仍佳,整體營收則是陸續接連在5月併入力韡、7月併入富驊(5465)帶動下,前8月營收成長近六成,法人評估今年電競需求佳,後續第四季偉訓本業表現料可與去年同期相近,全年本業營收有望將有高個位數成長。展望未來,偉訓新併入的兩間公司今年表現均遜於去年同期,但偉訓規劃持續深化整併富驊至生產端,力韡營運亦穩健,後續整併效益有望逐步顯現。

偉訓目前營收比重約為伺服器ODM機殼+電源供應器佔20%、電競PC主機機殼+電源供應器佔59%,鎖定高階PC玩家推出的自有品牌美洲獅(Cougar)電競週邊產品則佔15%、LED照明則佔6%。偉訓3月中董事會通過收購主攻電動床與醫療床的力韡6成股份,以及機殼廠富驊5成股份,規劃日後隨中國深圳廠逐步配合拆遷,陸續將生產移交由富驊代工。

偉訓今年因兩項合併案陸續生效,5月營收併入力韡、7月營收再併入富驊,帶動今年前8月營收33.63億元,年增59.85%;回顧第三季表現,如扣除併購效益,7月本業營收為2.67億元、8月為3.24億元,7月年增約有11%、8月則年減約2%,但法人評估第三季、第四季在旺季行情帶動下,偉訓本業表現將與去年同期相近,全年營收料有高個位數成長機會。

偉訓今年主要因高階電競客戶機殼與高功率電源需求成長,本業營運仍較去年同期升溫;在獲利表現上,上半年在5月併入力韡後,合併營收21.77億元,較去年同期成長42%,第二季在併入力韡影響下原料成本提升,毛利率較第一季下降近3個百分點、較去年同期亦下降近4個百分點,不過在第一季有高毛利率電源出貨保護下,上半年偉訓稅後獲利1.5億元,仍較去年同期有近7成成長,每股盈餘1.45元。

展望長線,偉訓指出今年併入的兩間公司目前均遜於去年同期表現,但公司仍看好長線的整併效應,以富驊來看,偉訓考量本身在機殼業務有相近需求因此入主富驊,後續也會持續與富驊自產能端進行整併;至於力韡部分,偉訓因看好醫療後市需求,在多角化經營策略考量下,併入以生產光學醫療器材、手動病床、電動病床等醫療器材生產業務為主的力韡。

至於中國深圳廠搬遷後的補償費用,偉訓指出補償費將會在所有搬遷工程完成以後才會認列,短期內不會入帳,估計認列時間點會落在2018年。

本文由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用

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