華上拚Q3單季轉盈;但今年續虧壓力仍大

 
LED磊晶/晶粒廠華上光電歷經多年轉型調整,2016年毛損率仍達84%、每股虧損約0.59元,連續6年虧損、每股淨值剩下0.9元。公司表示,目前產品以四元LED為主,並預計將於今年量產紅外線產品,整體稼動率還不高、僅約3-4成。若新產品量產、出貨情況順利,或許有機會在今年第三季單季轉盈。
 
受惠於車用照明、顯示屏、舞台燈等特殊照明產品出貨放量,華上2017年第一季營收來到4714萬元、季減約7.8%、年增達42.74%。雖然初估短期內擺脫虧損不太容易,但公司認為,營運狀況還是有在逐漸改善。
 
不過,由於連年虧損,目前每股淨值已經僅剩0.9元,為了充實營運資金,公司已於4/19股東會通過將處分轉投資公司—華信光電科技之持股約5,981,401股,以4/25平均價格約54.19元推估,若全數售出,總交易金額可達3.24億元,處分利益估近1.34億元,每股貢獻度估約0.5元。
 
華信光電科技主要生產雷射二極體及雷射模組,2016年營收達10.59億元、每股盈餘達5.9元。原本前三大股東為華上(持股5981張、持股比例21%)、華冠(5554張、19.7%)、晶豪科(4125張、14.6%),另外長風投資也持有3000多張(10.8%)。
 
華上這次出售華信光電科技之目標對象是華冠通訊,但因興櫃股票交易制度已於2016年8月15日起調整、興櫃公司內部人不適用系統外議價交易方式(亦即不得執行一買一賣之中介交易),因此,華上售出之華信光電股票必須由電腦交易系統自動撮和,屆時能否全數由關係人成交、還無法確定。
 
華上成立於1998年9月28日,總公司位於桃園,工廠分布於桃園大溪、蘆竹,以及新竹湖口等地區。早期同時生產藍光LED、四元LED、雷射二極體/雷射模組,2007年將雷射事業部門分割成立華信光電,後來不堪藍光LED競爭激烈價格苦戰,2016年已全面退出藍光LED市場,轉型聚焦發展四元LED及紅外線產品。
 
目前四元LED穩定出貨,主要應用於汽車照明、顯示屏/看板、舞台燈等特殊照明產品,比重各約3成、5成、2成。近來積極開發紅外線產品,雖然現階段比重尚低,但預計應用於安控/監視及工業設備的紅外線新品(波長940nm、850nm)可能在今年第二季到第三季間量產,若新品量產順利,比重估將提升。
 
2016年營收1.72億元、年增約37.6%,毛損率約84.69%,雖較2015年毛損率達184%改善,但還是大虧狀態。營業損失2.08億元,稅後虧損1.59億元,每股虧損0.59元,連續三年虧損金額逐步下降,惟自2011年以來已經連續6年虧損。
 
今年第一季營收來到4714萬元、季減約7.8%、年增達42.74%,其中,1月份單月虧損降到1700萬元、每股虧損降到0.06元。
 
(本文內容由MoneyDJ授權使用)

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