建準Q2營運續向上;ADAS帶動車用風扇需求增


Q1雖有台幣強升的不利因素,不過法人認為,建準Q1在營收規模提升、產品組合持續優化下,毛利率仍可望優於去年同期,Q1獲利估也將勝過去年同期;展望Q2,4月受工作天數影響,出貨估將低於3月,不過Q2整體營收表現仍可維持季增,值得注意的是,建準今年除了伺服器、網通等領域具成長性,受惠於先進駕駛輔助系統(ADAS)帶動車用風扇需求增長,今年車用風扇年增幅將明顯優於整體營收年增表現。
 
建準為國內散熱風扇設計、製造大廠,技術核心在於小型化風扇,NB、DT約佔營收3成多、伺服器約佔營收1成多,工業設備、家電與通路銷售也都各佔1成多,其餘還有網通、車用、LED等應用。
 
建準Q1受惠於美系NB以及其他非NB應用穩定增長帶動,Q1合併營收達25.15億元,年增10.32%,並改寫Q1單季營收新高;法人指出,Q1台幣升值雖對建準營收與毛利率有所侵蝕,不過在營收規模提升與產品組合優化下,建準Q1毛利率仍可望優於去年同期,獲利預期也可望較去年同期提升。
 
展望Q2,受清明節假期與五一長假等影響,法人認為,建準4月出貨將較3月下滑,不過整體看來,在白牌伺服器需求持續提升、網通需求成長下,建準Q2營收仍可望較Q1墊高。
 
展望下半年,除了將迎接NB傳統旺季外,在英特爾新平台Purley帶動下,伺服器品牌廠訂單也可望提升,另外,受惠於網通客戶業績增長,建準今年網通訂單也可望逐季墊高,有助於建準營運進一步增溫。
 
值得注意的是,受惠於ADAS逐漸成為汽車標配,帶動車用散熱需求提升,建準長期耕耘車用風扇領域,歐美高階車款幾乎都配有建準風扇,公司也已經打入ADAS散熱供應鏈,法人預期,建準今年車用風扇年增幅度將明顯優於整體營收年增表現,建準去年車用營收比重還低於5%,未來隨著ADAS市場持續成長,建準車用營收也可望跟著提升。
 
建準2016年合併營收為106.91億元,年增5.8%;建準2016年EPS為2.28元,較2015年的1.77元大增;公司考量去年獲利明顯提升,加上今年營運持續看好,今年擬配息2元,較去年的1.5元提升,目前殖利率約6%。
 
(本文內容由MoneyDJ授權使用)

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