新年第一週，LED行業就出現了顯著上漲，LED行業(申萬指數)1月2日上漲7%，1月3日上漲3%，成為了表現最好的行業,投資者紛紛在猜測是否有什麼重大利好，但事實上，據我們瞭解，期間並沒有出現顯著利好，我們不妨從行業投資的邏輯重新梳理。

LED景氣上行的幾點原因

技術的進步決定LED行業的成長，LED燈替代節能燈是產業發展的趨勢，而在政策的支持以及產品價格持續的調整下，LED燈作為家居用已經具有了經濟效應，未來行業滲透率將出現快速提升；而全球LED需求的上升也將使得中國LED行業景氣隨之提升。

市場並沒有完全反應LED行業景氣上行的趨勢

預計LED行業14年業績增長的區間在30%-50%，並且2013年一季度業績基數較低，一季報在低基數影響下有望保持30%以上增長，而目前市場給予的14年估值僅為24倍,並未完全反應行業景氣上行的趨勢。

LED行業是成長股中具有「相對美」的行業

市場總是尋找「相對美」的行業，2013年乳製品的大幅上漲就來自於其他消費品特別是白酒行業景氣的下滑，因此在2014年成長股表現分化這樣的背景下，LED就是2014年具有「相對美」的成長股行業，值得投資者重點關注。

來源：瑞銀證券