中光電Q1獲利尚穩;但估Q2動能有限

背光模組/投影機大廠中強光電(5371)今年第一季受到淡季影響、營收下滑,但因背光模組、投影機兩大產品線組合優化,帶動毛利率提升,因此首季每股盈餘0.59元、還較去年同期略增。預期第二季投影機出貨將增溫,但背光模組表現仍平淡,整體動能有限。

公司預期,今年主要業績動能將在於投影機事業,背光模組表現將衰退。儘管第一季投影機出貨量因淡季而下滑,但預期第二季就會回升。主因是高階工程機市占提升、LED/LD光源新機種帶來新客戶,以及奧運等重要運動賽事將帶動一些需求。預估今年投影機營收有機會年增1成左右。

背光模組方面,繼第一季出貨因淡季和地震因素而滑落11%,第二季包括電視、監視器均無回溫跡象,估計表現與上季相當。全年來看,由於監視器、平板電腦皆將衰退,估計今年背光模組出貨量可能年減15%左右。公司今年重點仍在於調整產品,從零組件到半系統/系統化產品設計開發,希望改善毛利空間。

中光電為背光模組及投影機製造大廠,生產基地分布於台灣新竹,以及中國昆山、蘇州、上海、南京、寧波、廣州、惠州等地。目前背光模組營收比重約7-6成,應用於電視、監視器、筆記型電腦、平板電腦及中小尺寸產品。投影機比重約20%-15%,來自奧圖碼營收近1成、來自揚明光(3504)營收佔5%。

該公司2015年營收約681.6億元、年減16%,營業利益20.16億元、年減41%,歸屬於母公司股東淨利為19.05億元,每股盈餘為3.51元,雖年減21%,但為近5年次高。董事會決議每股配發1.5元現金股利。另為了提升股東權益,中光電繼2014年辦理減資25%,今年將再辦理現金減資20%,每股退還股東2元。減資後股本將降到43.44億元。此案預計將於6/15股東會討論。

2016年第一季營收約138.96億元,季減18.63%、年減12.1%,毛利率約14.85%,季減約0.5個百分點、年增2.9個百分點,營業利益1.97億元、季減72.49%,業外收益2.17億元〈主要是匯兌收益1.3億元,以及模具/利息收入0.6億元〉,稅後淨利3.22億元,季減47%、年增約1成,每股盈餘0.59元。

預估第二季營收可能較首季小增個位數幅度、年減估10%-15%。以毛利率持穩推估,本業獲利可望略優於上季。但稅後表現需考量業外匯兌狀況。

本文由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用 記者 許曉嘉 報導
 

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