IT不明/TV動能延續,茂林-KY Q3獲利拚穩

導光板大廠茂林-KY(4935)今年第二季因大尺寸、薄型化等新產品出貨成長,整體產品組合優化,單季毛利率提升到28%以上、創下近5年新高。預期第三季在IT訂單還不明朗、但電視動能延續下,營收可能優於上季、但低於去年同期,毛利率及獲利則可望維持穩定。



公司對於第三季展望仍正面。主要係因為液晶電視朝大型化、薄型化、高解析等方向發展,對於導光板的規格要求日益提升,有助於出貨面積增長與平均單價穩定。尤其公司以R2R製程製造的導光板,在電視與IT應用導光板薄型化趨勢均具備相對優勢。目前IT導光板可做到0.25mm、75吋以上可做到1mm。

車用市場亦有進展。公司在打入歐系車廠供應鏈後,近來又新增台日車廠客戶,並已開發幾款新產品,目前應用於後視鏡、迎賓板、排檔桿等等,部分還在認證、但部分已經出貨,未來還會進一步擴增到其他部件,預期車載應用有機會成為日後主力市場之一。

茂林-KY為導光板大廠,大股東為Lumina Global及緯創(3231),主要應用於液晶電視、筆記型電腦發光鍵盤、PC主機發光模組、照明導光板、車用產品。工廠位於台灣中壢、中國蘇州及中山。

在美系客戶訂單加持下,去年IT應用訂單比重曾超過5成,電視應用比重僅約2成。今年因為美系客戶產品新舊轉換、銷售力道亦趨緩,初估今年電視比重可能上升到35%-40%,IT應用比重可能降到35%-40%,利基應用(含車載、照明、家電)比重約20%-30%。其中,電視導光板客戶包含日廠(SONY、Sharp)、韓廠(Samsung、LG)、陸廠(海爾、康佳、創維、TCL等等)。

銅鑼新廠目前已開始導入機台安裝,預計第一階段將安裝5部機台,量產時點可能落在2016年第四季。

茂林-KY今年第二季營收約16.58億元、季增26%、年增約4.9%,單季毛利率28.18%、年增5.5個百分點,為自2011年第二季以來近5年波段新高。營業利益2.69億元、季增55%、年增23%,稅後淨利2.54億元、季增47%、年增近63%,每股盈餘1.95元、年增62%。

累計上半年營收29.74億元、年減近1成,毛利率約27.54%、年增5.3個百分點,營業利益4.42億元、年增14.5%,稅後淨利4.27億元、年增43%,每股盈餘3.28元、年增42%。

今年7月份營收增至5.82億元、月增3.5%、年減13.34%。累計前7個月營收約35.55億元、年減10.4%。預估第三季營收應可優於上季,但可能低於去年同期。公司本季目標仍以維持毛利率及獲利為首。


本文由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用 記者 許曉嘉 報導

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