產品組合較佳,艾笛森Q3毛利率估回升

LED封裝廠艾笛森(3591)今年第二季營收回升,但因提列揚州廠設備處分損失,造成稅後虧損增加。累計上半年每股虧損約0.69元。初估第三季營收可能與上季相近或略低,因接單策略轉趨謹慎、產品組合較佳、高階商用照明及車用產品成長,推測單季毛利率則可望優於上季,此應有助於損益狀況改善。
 

艾笛森為LED封裝元件供應商,總部位於台灣中和,生產基地包括中和及中國東莞、揚州廠。過去主要營收來自於PLCC LED、高功率LED等LED元件銷售,應用於居家、戶外及利基專業照明市場。

 

為了提高產品附加價值,近年來逐步拓展專業與商用照明模組/成品業務,2015年模組/成品比重已達3成,預估2016年模組/成品比重超過5成。過去中國大陸客戶比重高達4-5成,歐美比重約3成,新興市場約2-3成,估計今年中國、歐美、新興市場(包含印度、中東、中南美)比重各約三分之一。
 

儘管2015年上半年營收回穩、本業一度恢復小賺,但產業修正持續,下半年又虧損,全年每股稅後虧損仍達1.07元。2016年上半年在LED跌價、公司內部亦積極調整產能配置及接單策略、第二季提列揚州場老舊設備處分損失,整體虧損情況亦無改善。

 

展望下半年,公司表示,第二季處分揚州廠設備損失屬於一次性提列,下半年業外影響因素已降低,同時設備產能調整後,有助於成本改善,加上謹慎接單、減少低毛利產品出貨,有利於產品組合優化,初估第三季營收雖與上季相近(或略減),但毛利率可望提升。
 

艾笛森2016年第二季營收約9.7億元、季增44%、年增2%,但毛利率降到9.8%、季減2個百分點、年減近5個百分點,營業損失900萬元、本業續虧,業外處分資產損失3000多萬元,稅後虧損5300萬元,每股虧損0.43元。累計上半年營收約17.3億元、年減9%,毛利率10.78%、年減3.6個百分點,營業損失2100萬元、稅後虧損8500萬元,每股虧損0.69元。
 

今年8月營收回升到3.1億元、月增4.38%、年增34.53%,累計前8個月營收約23.4億元、年減3.78%,其中7、8月營收合計約6.1億元,預估第三季營收可能略低於上季,但有機會比去年同期成長2成左右。

 

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