藍光止穩/四元成長,晶電Q2迎旺季


 
LED晶片大廠晶電近來受惠於藍光 LED 行情止穩、四元紅光 LED 出貨持續成長,去年第四季營收雖季減 4%、但年增達 7%,預估今年首季營收雖將因農曆春節假期影響而降溫,但預估 3 月後將逐步回升,第二季有機會進入旺季。
 
展望2017年,外界對於晶電今年營運看法偏向樂觀。主因是大陸廠商調漲部分規格藍光 LED 晶粒報價,有助於藍光 LED 行情暫時止穩。同時公司持續擴展高階產品業務,包括 CSP 無封裝晶片、Flip chip 覆晶產品等等亦有利於產品結構。
 
而晶電目前不僅是全球前三大藍光 LED 晶粒供應商,也是最大四元紅光 LED 晶粒供應商,近期四元 LED 需求加溫,對於稼動率提升、產品組合優化、毛利率改善,應有正面助益。由於公司陸續擴增四元 LED 產能,法人推估,四元 LED 去年營收比重已達 2 成以上,今年有機會攀升到 3 成水位。
 
晶電為 LED 磊晶/晶片大廠,產品應用於面板背光源、照明、LED 看板、汽車照明及其他利基市場。工廠分布於新竹、苗栗、台南,以及中國大陸常州、深圳、廈門等地區。
 
受到產業調整影響,晶電自 2015 年第二季到 2016 年第二季連續虧損,隨著同業擴產放緩、市場秩序趨穩,加上公司產能配置重新調整、產品組合優化、四元 LED 比重提升,繼 2016 年第三季毛利率翻正來到 13% 以上、轉虧為盈,第四季仍具支撐。預期 2017 年整體營運表現可望進一步好轉。
 
晶電 2016 年第三季營收 65.9 億元,季增 0.5%、年增約 6.7%,毛利率翻正到 13.69%,營業利益 1.9 億元、本業轉盈,但因業外損失影響(匯兌損失等等),單季稅前淨利僅 5300 萬元、稅後淨利僅 305 萬元。累計前三季營收約 192.05 億元、年減 1.98%,營業損失 16.8 億元,稅後淨利 33.87 億元,每股虧損 3.18 元。
 
第四季營收來到 63.3 億元,季減 4%、年增 7%,全年營收約 255.39 億元、年增 0.11%。法人估第四季維持小賺局面,但因上半年虧損較多,推估全年仍虧損。
 
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