全新投入VCSEL研發,產品現進入送樣階段

全新2017年第3季因毛利較佳的光通訊客戶拉貨需求減弱,致營收達5.00億元,季減11.24%,稅後淨利則季減21.19%,EPS為0.51元,法人預期,第4季光通訊客戶拉貨需求可望回升,加上無線通訊因終端客戶新品出貨帶動下也看升溫,預估單季營收可望較前季成長;展望明年,全新無線通訊產品以手機PA為主,目前具高市占率、要大幅成長有其難度,成長仍續視新產品的進度而定,預期在光通訊部分,發射端(LD)產品有機會出貨,而3D感測VCSEL(垂直共振腔雷射二極體)方面,目前仍於研發送樣階段,明年貢獻度仍待持續觀察。
 
全新成立於1996年,為全球前三大砷化鎵磊晶供應商,以應用領域來看,目前無線通訊產品(以手機PA為主)約占8成以上,光通訊產品約占1成多(主要為PIN 光探測器之材料),客戶涵蓋Avago、Qorvo、Skyworks等國際大廠。
 
全新今年第3季營收達5.00億元,季減11.24%、年增8.78%,營收較前季下滑主因光通訊客戶拉貨需求較弱所致(中國市場需求疲弱),受到毛利較佳的光通訊產品營收比重下滑,毛利率為33.74%、為今年以來低點,營業利益1.15億元,季減16.67%、年增5.50%,稅後淨利9268.2萬元,季減21.19%、年增9.09%,EPS為0.51元。
 
全新累計今年前3季營收達15.56億元、年減10.97%,稅後淨利2.85億元、年減29.52%,EPS為1.56元。
 
法人預期,第4季光通訊客戶拉貨需求可望回升,加上無線通訊因終端客戶新品出貨帶動下也看升溫,預估單季營收可望較前季成長。並預估今年全新EPS站上2元以上。
 
展望明年,法人指出,全新無線通訊產品以手機PA為主,目前具高市占率、要大幅成長有其難度,成長仍續視新產品的進度而定,預期在光通訊部分,全新應用於綱纖網路、基地台的光電子元件,除既有的接收端(PIN)產品之外,近年投入開發發射端(LD)產品,明年將有機會出貨;而市場關注的3D感測VCSEL(垂直共振腔雷射二極體)方面,全新今年、明年都將添購MOCVD磊晶設備用於VCSEL研發,目前產品仍於研發送樣階段,明年貢獻度仍待持續觀察。
 
法人預估,全新明年無線通訊產品應可保持成長,加上光通訊產品需求回溫下,合併營收表現有望優於今年,若加計相關新產品初期貢獻,EPS估2.5~3元。目前P/E約35~45倍。
 
(本文內容由MoneyDJ授權使用)

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