據悉，LED下游訂單已開始回溫，但法國巴黎證券卻看壞LED上下游兩大龍頭晶電（2448）與億光（2393）後勢，認為二線廠大舉擴產，將導致晶粒價格與毛利衰退，下游封裝業者則可能面臨面板廠轉投資LED業者的激烈競爭，巴黎證券重申對晶電、億光「減碼」，目標價為54.1元與71.8元。
最近，LED在部份下游封裝廠營收大幅回溫下，族群整體表現亮麗，業者對下半年展望傾向審慎樂觀。不過法國巴黎證券卻對下半年，乃至2009年上半年都不表樂觀。巴黎證券研究報告指出在上游積極擴產，加上各界競逐LED商機下，估計全球磊晶片產能將成長79%，在需求成長僅35%-40%的狀況下，預計2008年底至2009年上半年，上游磊晶供給恐將供過於求，也將影響龍頭晶電的平均出貨單價與毛利率。巴黎證券預估，晶電今年EPS為2.35元。至於億光，則將面臨友達（2409）或奇美電（3009）轉投資的LED廠競爭，在筆電背光商機遞延之際，營收恐將不如預期，億光今年EPS為4.51元。
據瞭解，晶電前段磊晶部份，上半年已如期擴產，後段晶粒部份，則因所需前置作業時間較短，因此暫時減緩擴產速度，原本將擴產四到五成的晶粒產能，目前僅擴充兩到三成，現月產能約12億顆，低於預定擴產進度。由於6月產能利用率僅五成左右，中游一詮（2486）也表示已減緩擴產，原先預計年底擴充產能SMD導線架至每月八億支，目前僅擴到五億支，比起預期進度落後一成左右。
