揚明光Q1虧損壓力大;Q2仍有挑戰

光學元件廠揚明光(3504)2016年以來受到全球總經下滑、投影機市場降溫及公司產品業務調整影響,1、2月營收逐月滑落,其中2月營收來到多年新低並陷入虧損。儘管3月業績可能回溫,但推估第一季虧損壓力不小。由於短期內新產品效益尚難顯現,加上費用不易下降,預期第二季挑戰仍大。

揚明光為背光模組暨投影機大廠中強光電(5371)轉投資公司,生產基地位於台灣新竹、中國大陸昆山及蘇州。受到背投影電視市場萎縮、全球投影機市場動能趨緩、教育應用改變,近年逐步調整產品組合並加強發展安控、微投影及智慧家庭等各項新應用。目前超短焦光學模組比重約5%-10%、工業光學模組約30%-40%、微投影光學模組約3成、投影光學零組件約15%-20%、取像光學零組件約1成。

受到總體經濟環境詭譎多變、客戶新產品導入保守、終端需求放緩,以及公司客戶組合及產品力調整速度不夠快等因素影響,揚明光2015年營收衰退,雖因產品組合差異、高毛利產品營收佔比提高,使得毛利率微幅提升,但整體獲利仍處下近十多年低點。

展望2016年上半年,公司認為,全球總體經濟下滑、新興市場與客戶開拓力度仍待強化,產品調整還需要時間。儘管微投影產品在中國銷售頗佳、上半年營收比重可能提高到4成左右,是上半年主要業務亮點之一,但毛利較佳的工業光學模組(比重約25%上下)進入淡季、比較下降。至於超短焦產品、投影光學產品、取向光學產品出貨可能都會下滑。短期營運未脫低潮。而營業費用亦因投入包括車用鏡頭、HUD光學零組件等利基應用新產品開發而無法降低。

揚明光2015年第四季營收約11.6億元、季增2%、年減15%,單季毛利率26.98%,營業利益3200萬元、稅後淨利1800萬元,每股盈餘0.16元。總計2015年營收約44.6億元、年減10.9%,營業利益9900萬元、本業獲利創近12年新低,稅後淨利1.29億元、每股盈餘1.13元,EPS亦為13年來低點。

繼1月營收創近10年低點,2月營收續降至2.04億元、月減20.6%、年減25.9%,累計前兩個月營收約4.6億元、年減近26%。公司自結2月單月虧損已達4900萬元、每股虧損達0.43元。首季虧損壓力不小。



本文由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用 記者 許曉嘉 報導

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