瑞儀Q3營收拚續增;Q4待觀察

背光模組大廠瑞儀光電今年第二季每股盈餘1.64元、表現略優於預期。累計上半年EPS約3.15元、年增61%,主要係受惠於平板電腦新機量產及筆記型電腦訂單加溫。預期第三季在新款智慧型手機量產及平板電腦旺季支撐下,單季營收有機會較上季續增,毛利率亦將因產品組合較佳而再提升。
 
不過,由於蘋果今年將有首款採用AMOLED螢幕之新一代iPhone推出,雖然上市時點據傳遞延到第四季後段,但若後續AMOLED擴大導入,對於背光模組等原本LCD螢幕供應鏈廠商仍將造成長期衝擊。去年第四季為年度營收高峰,今年第四季表現如何尚待觀察。
 
惟就全年來看,今年主要營運動能仍在於舊款LCD螢幕手機及平板電腦(9.7吋、10.5吋及12.9吋iPad等等)、筆記型電腦,來自AMOLED的影響還不大,儘管今年手機背光模組出貨量可能不如去年,但平板電腦及NB成長幅度可望稍微抵銷手機之衰減,一般認為,公司目標全年營收成長近10%仍有機會達陣。
 
因應AMOLED威脅,瑞儀已投入新產品事業發展,包括非蘋手機客戶背光模組、車用產品、電視應用(可提供從背光模組到液晶模組、整機組裝之整合服務),以及客製化導光板產品等等。其中,車用產品預計最快自2018年開始貢獻。
 
瑞儀2017年第二季雖逢手機淡季,但因平板電腦新機種出貨及NB筆記型電腦訂單加溫,單季營收持穩於127.8億元、季增3%、年增34%。毛利率提升至15.57%、年增5.8個百分點,營業利益12.97億元、稅後淨利7.6億元、稀釋每股盈餘1.63元、季增5.8%、年增35%,表現略優於預期。累計上半年營收約251億元、年增17.5%,稀釋每股盈餘3.15元、年增61%。
 
(本文內容由MoneyDJ授權使用)

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