群光殖利率5%以上;2016年營收增逾1成

群光(2385)今(2016)年第1季步入傳統淡季,法人表示,第1季營收估季減1成以上、相較2015年同期則看小幅衰退,並預計相關新產品出貨表現將會在第2季起逐漸升溫,2016年包括鍵盤、影像及電源有切入新客戶,料帶動2016年合併營收成長逾1成;另方面,法人估群光2015年EPS約達5元上下,2016年現金配發率估計達約75%,隱含殖利率達5%以上。

群光目前產品營收結構為鍵盤、影像、電源供應器約各佔30%,其他約佔10%。其中,電源供應器事業的營收來源,主要來自持股約50%的子公司群電(6412)。

群光2015年前3季累計營收達592.96億元、年增6.01%,毛利率達14.81%、年減0.86個百分點,營益率達4.99%、年減0.39個百分點,且業外收入有減少,致稅後淨利達24.68億元、年減8.29%,EPS達3.72元。

群光2015年第4季營收達213.77億元,季增1.64%、年減11.58%,法人表示,群光2015年全年EPS估達約5元上下。

群光2016年1月營收達56.01億元,月減19.72%、年減16.01%,法人表示,2016年第1季包括鍵盤、影像及電源出貨皆會較前季修正,並估營收季減1成以上、相較2015年同期則看小幅衰退;而相關新產品出貨表現將會在第2季起逐步升溫。

2016年群光包括鍵盤、影像及電源有切入新客戶,法人表示,群光2016年合併營收估成長逾1成,其中,在鍵盤部分,群光切入高ASP(產品平均單價)的電競鍵盤,以及採用 LED 的背光鍵盤滲透率持續提升,加上群光也切入美系品牌廠2in1新品供應鏈,2016年營收看增;影像方面,2016年動能包括切入無人機客戶,以及車用影像模組領域,並且在無線網路攝影機、安控領域皆有新產品挹注出貨表現;電源方面,則持續切入非PC應用,預計在遊戲機大廠提高其供應比重,及伺服器電源持續成長帶動下,加上透過群光在影像方面打入無人機客戶供應鏈,電源方面也可望同步切入,2016年該產品線營收看成長。

另方面,法人估2016年群光現金配發率可達約75%,隱含殖利率達5%以上。

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