多重因素影響,晶電股價近2年新低

近期,晶電股價不停下跌,主要因為Q2以來產品組合調整成果不如預期,高階應用產品包括side-view以及高亮度四元晶片的出貨均未能顯著提升,加上產業競爭態勢在大廠相繼介入後可能更加嚴峻,同業間的大幅擴產又讓產業可能在qˇ就會面臨供過於求的窘境,因此3大法人近期大賣晶電,晶電股價創近2年新低,已經降到61元新台幣。

由於LED應用快速成長,儘管晶電第一季營運表現低迷,原本市場仍樂觀預期,晶電第二季起營運將快速升溫。不過截至6月份,晶電的產品組合調整情況仍不如預期,法人指出,主因是中低階1200-1400mcd比重仍高,高階的side-view產品1600mcd需求卻遲遲未見大幅提升,而四元UHB產品在中國大陸市場遭到聯勝低價搶佔市場影響,出貨量也無法明顯提升。加上光是LED台廠晶粒產能今年產能擴充幅度達50%以上,若進入第三季傳統旺季後,需求仍未如預期加速回升,LED最快可能在第三季就會出現供過於求的問題。

2008年4-5月,雖然晶電營收均維持10億元以上水準,預期第二季營收可望較第一季度增長10%以上。不過由於產品組合不如預期,外資如美林證券認為晶電第二季獲利可能下滑。業內人士則認為,雖然晶電第二季度代工比重提高,但是由於產能利用率提升有助於降低單位折舊成本攤提,整體代工毛利也不見得會比自有產品差,因此仍然預計晶電第二季度毛利率可望維持30%。預計晶電2008年合併營收將達132.2億元新臺幣,每股稅後盈餘預估3.3元新臺幣,與去年大致相當。

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