中信證券分析，器件（封裝後）價格直接反應供需，其價格降幅為拐點指標。封裝是產業鏈中與終端最為接近的環節，應用于照明的白光器件價格直接反應供需狀況。供需平衡的情況下，封裝廠商通過擴大規模、提升技術水準等方式來降低成本，在保證毛利率的情況下可使產品價格有15%~30%/年的降幅，即供需平衡下封裝器件的價格降幅平均為4%~8%/季度。市場供需的波動直接影響器件的價格，在中信證券中期供給平穩的假設下，器件價格降幅收窄意味著需求提升，若降幅收窄至正常範圍意味著供需平衡，即階段性底部。

12月，價格降幅首次出現收窄。2011年初，顯示幕封裝的大量產能轉入照明市場，激增的供給與平穩增長的需求引起了白光器件的價格暴跌。據中信證券估算，近半年價格跌幅約20%~30%/季，遠高於供需平衡時4%~8%/季的正常速度。中信證券近期的的調研顯示，2011年11月下旬至今，LED照明主力器件（白光3528）的價格由22%/季的降幅收窄至12%/季，為半年來白光器件降價幅度的首次。

結合產業鏈各環節的調研資訊和商業照明市場的滲透情況判斷，12月出現的器件價格情況是終端照明廠商預期轉好、增加庫存所致，即LED照明的需求支撐。

預計庫存壓力釋放後，行業恢復上行概率較大。據中信證券判斷，12月的價格降幅收窄為照明需求所支撐，LED成本持續降低、技術不斷進步的趨勢並未改變，故中信證券認為庫存壓力對行業利潤的降低是暫時影響，待壓力釋放後器件價格降幅再度收窄、行業恢復上行概率較大，即一季度為行業階段性底部是大概率事件。