佛山照明證券辦人士表示，如果不出意外，相關說明與補充披露將於7月12日晚間發布，而未披露的關聯交易並不存在利益輸送問題

從“隱匿關聯交易，涉嫌年報造假”被曝光（7月5日晚）至今，足足4天時間中，佛山照明幾乎“沉默不語”，並未及時做出反應，給市場一個交待。

當然，在廣東證監局“責令整改決定書”規定的對外披露限期內，選擇沉默不語是佛山照明的自由。只不過，公司的股價卻成了犧牲品，正猶如脫韁野馬般一瀉千里，與此同時，中小投資者的利益自然也毫無保障可言。

細細算來，從佛山照明發布“將清算LED合資公司”的公告開始，其股價已由6月29日開盤時的8.51元/股滑落至7月9日收盤時的7.26元/股，7個交易日跌幅達17.22%。而從6月19日的開盤價9.61元/股算起，截止7月9日，佛山照明股價累計跌幅已深達32.37%。

而正在忙碌著與廣東證監局聯繫的相關人士則表示，“不出意外，我們的‘說明與補充披露’將於7月12日晚間發布”。該人士亦稱，“公司未披露的關聯交易並不存在利益輸送問題”。

不存在利益輸送問題？

如果不是廣東證監局的一紙“責令整改決定書”，恐怕鮮有人會把“隱匿關聯交易、年報造假”與曾被投資者加冕為“現金奶牛”、“中國燈王”的佛山照明聯繫在一起。

更不會相信，一家經驗豐富，1993年就登陸A股市場的“老牌”上市公司，竟然犯下了“未披露關聯交易”的低級錯誤。

事實上，當廣東證監局指出佛山照明2009年年報、2010年中報及年報、2011年中報及年報未披露其與施諾奇、斯朗柏、香港天際的關聯關係、關聯交易后，人們就已經聯想到了“利益輸送”。

特別是當媒體深挖發現：施諾奇、斯朗柏兩家公司分別屬於佛山照明董事長鍾信才長子鍾永亮、次子鍾永暉后，輿論幾乎對公司存在“利益輸送”的問題不再懷疑。

然而，7月9日卻得到佛山照明證券辦相關人士“未披露的關聯交易不存在利益輸送”的答覆。

對此，一位券商分析師稱，根據廣東證監局決定書，“佛山照明連續三年多項關聯交易未披露，那麼這不是隱匿是什麼？而如果不是利益輸送，又為什麼要隱匿呢？”

而針對曾有媒體報道，某佛山照明原銷售負責人稱“施諾奇、斯朗柏兩家公司僅為‘貼牌經銷商’，與佛山照明關聯性微乎其微”的說法，上述分析師認為，“根據《企業會計準則》，企業高管人員的親戚也屬於關聯方，企業與這些關聯方發生的關聯交易同樣必須對外披露”。

業績每況愈下的現實

事到如今，仍有很多人不願相信，曾經的“現金奶牛”、“中國燈王”會將中小投資者的利益置之度外。畢竟前不久，佛山照明才剛剛公布了2011年“每10股派現金2.50 元（含稅）”的分紅方案，“奶牛”仍在產“奶”派現。

但與此同時，慷慨的分紅並不能抵消市場對佛山照明前途的擔憂，這或許也是“隱匿關聯交易、年報造假”被曝光后，市場絲毫沒有念“現金奶牛”往日舊情的原因所在。

應該說，如今的佛山照明業績正在每況愈下是不爭的事實，此前4月25日公司發布的2012年一季報顯示，期內，佛山照明僅實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5693萬元，同比減少了15.84%。

在2007年至2011年的5年間，佛山照明每年實現歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率分別為58.98%、-47.11%、-5.35%、24.32%、10.57%，逐步滑落的跡象明顯。

此外，大陸已於2011年11月1日發布了《關於逐步禁止進口和銷售普通照明白熾燈的公告》，決定從2012年10月1日起，按功率大小分階段逐步禁止進口和銷售普通照明白熾燈。

這對於年產白熾燈5億隻以上的佛山照明而言是一個“死穴”， 而與此同時，公司在鋰電池和LED新業務上的開拓現狀並不能給足投資者信心，特別是當曾經被寄予厚望的“LED合資公司”清算、解散之後，不少券商相繼調低了對佛山照明的評級。