停牌三個月大限的最後一天，中京電子公佈了收購方案：「擬以發行股份及現金結合的方式收購湖南方正達100%股權。」自發佈預案起，公司股票一路飆漲。公佈預案後的2月28日，中京電子又發佈了2013年業績快報，以25.15%的淨利潤增長率為2013年畫上句號。

抓住業績的救命稻草？

中京電子表示，方正達目前在FPC生產工藝方面擁有一系列專利技術，並裝備了先進的自動化生產線，能夠高速度、低成本及大批量的製造FPC，在下游節能照明領域的客戶中享有較高的聲譽。

對中京電子而言，本次的資產收購最直接的意義在於挽救公司的業績困局。本次交易前，中京電子2011年、2012年、2013年歸屬於母公司的淨利潤分別為3399.32萬元、944.93萬元和1182.56萬元，呈非常明顯的下滑趨勢。方正達2012年和2013年實現淨利潤分別為1294.32萬元和2443.83萬元。根據其業績承諾，方正達的未來業績也將呈現一派「欣欣向榮」。可見，如果收購成功，至少公司近幾年的業績不用再走下坡路了。

應用廣闊尚無能為力？

除業績之外，中京電子考慮更多的在於產業佈局。本次交易前，公司主營業務為新型電子元器件，主要產品為印刷線路板。去年7月，公司決定投資2.8億元建設「印製電路板（FPCB）產業項目」，主要應用在筆記本電腦、平板計算機、智能型手機及消費性電子。方正達目前主要從事LED專用FPCB。公司表示，本次資產重組有利於優化和豐富上市公司產品種類結構，擴大主營業務規模，從而提高整體盈利能力和抗風險能力。

然而，讓人感到擔憂的是，方正達目前的應用領域僅侷限於LED，尚未涉足FPC的其他應用領域。未來，隨著可穿戴智能設備的興起，FPC的產品由於具有輕薄、可彎曲等特性，與可穿戴設備切合度非常高。面對這些高精尖的應用領域，方正達尚處於「一片空白」階段。

雖然LED市場自今年以來已逐步轉暖，但曾因產能過剩和惡性競爭而引發的產業寒冬我們仍記憶猶新。如果LED行業再次發生波動，將對方正達的經營業績造成重大不利影響。收購方正達之後，究竟將平抑還是加劇中京電子的業績波動風險？未來方正達能否成功介入更廣泛的應用領域？

來源：信息早报