雖然發改委已經正式發佈了《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》，並將於2012年10月1日起，禁止銷售和進口100瓦及以上普通照明用白熾燈，但這也並不意味著去年一度受資本市場熱捧的LED將受益。

成本偏高 普及城鄉暫不現實

“目前來看，淘汰白熾燈還輪不到LED，因為LED目前的成本還是比較高。”中國照明學會秘書長徐淮表示，“《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》發佈之後，立刻引發LED股票上漲，我認為並不是很理性。”

徐淮是在2月8日於北京舉行的“以舊換新-齊來淘汰白熾燈活動”新聞發佈會上做出如上表述的。

截止2010年底，中國高效照明產品的普及率已經達到80%，2010年節能燈的普及率比2009年提高了4個百分點。相比之下，城市的普及工作做得更好，目前中國市場上還有約13億隻白熾燈，其中約有10億隻在農村。”

“因為白熾燈除了少數酒店還用，大多數是農村的家庭，讓他們用好幾十元錢的LED替代幾元錢的白熾燈，恐怕沒有財政補貼是不可能的。”徐淮認為。

據飛利浦（中國）投資有限公司對外聯絡部總監葉明介紹，中國在LED市場應用方面不可否認已經走在世界前列，是發展最快的國家。基於此，他認為，“作為一項爆炸性發展的產業，LED最終會取代其他光源。”

但一些分析人士指出，中國在應用市場上所取得的成績主要是得益於“十城萬盞”計畫。據“十城萬盞”試點城市調研統計，目前37個試點城市已實施的示範工程超過2000項，應用的LED燈具超過420萬盞。

對此，中國照明學會副秘書長劉世平表示：“現在大陸80%的路燈是高壓鈉燈，其光效是120流明/瓦，本身發光效率很高，發展也比較成熟。而LED試圖替換高壓鈉燈，就對其要求更高。LED實驗壽命是2萬-3萬小時，單鈉燈是1.2萬小時的壽命是肯定能夠保證的。”

據劉世平介紹，一套400W的高壓鈉燈，連電源不超過1000元，但是一套能夠替代400W高壓鈉燈的LED要5000-8000元，甚至逼近萬元。“這筆錢無論是政府還是企業支付，成本都過高。發達地區能夠消化成本還好，但若在欠發達地區首先從路燈開始應用，反而影響其未來的市場推廣。”

徐淮也認為，中國下階段應著重推廣LED用於室內照明。“一些室內照明品種的性價比，在其壽命週期中的投入和產出已經逐步趨於平衡了。照明產品不能因考政府的項目，關鍵還是要靠市場的競爭力，這樣才有更多的應用商要願意用它。”

但這些關於LED市場利好的預期並未放慢相關企業上市的步伐。

上市提速 封裝企業將末位淘汰

2011年12月13號，聚飛光電剛通過證監會創業板發審委IPO申請審核，12月14號，萬潤科技緊隨其後敲響了證監會發審委的大門。12月16，創業板發審委通過了利亞德、長方半導體的首發申請。此後，遠方光電和茂碩電源的IPO申請也獲通過。

據瞭解，在這些即將登陸資本市場的企業中，聚飛光電、萬潤科技、長方半導體主營業務是均封裝。

截止2011年底，已經登陸和即將登陸資本市場的LED封裝企業就達到7家，但市場環境卻是大不如前。2011年中國LED封裝產值為320億元人民幣，較去年增幅僅為18%，遠低於市場預期的30%以上增長。而2010年大陸封裝產值的增幅達到了35%。

目前大陸有1500家封裝企業，年銷售額在1億元以上的第一陣營有40多家，銷售額在1000萬元至1億元人民幣之間的第二陣營企業不到400家，占比30%左右，大部分企業的銷售額還不到1000萬元人民幣。這與臺灣八大封裝上市公司平均10億元人民幣的銷售額相去甚遠。“這也無怪乎上市公司皆將募投項目用於主營業務的擴張。”徐淮表示。

不過，隨著大陸企業的一擁而上，LED行業供給過剩、產品價格下跌、毛利率下滑、整體增速放緩的問題日益凸顯。

國星光電董秘黨建忠表示：“每年的10月~12月是家電銷售的旺季，而去年卻遭遇了旺季不旺。”據介紹，國星光電產品毛利率已從2010年的32%降至2011年的20%左右。

“2011年，還有許多LED封裝企業拼死苦撐，但2012年進入到階段性過剩階段，將會洗牌淘汰掉一些企業。”黨建忠說。