外資看億光 照明營運將倍增 仍需緊盯其庫存狀況

LED照明產業2014年迎來欣欣向榮氛圍,根據外資摩根士丹利證券最新報告指出,LED照明需求將是引領台灣LED封裝廠億光2014年成長關鍵。億光2014年目標照明營收占比達到30%,摩根士丹利證券預估,億光2014年照明營運將倍增,不過,摩根士丹利證券同時指出,億光照明產品的庫存狀況上升狀況仍需密切關注。

根據摩根士丹利證券統計,億光2013年受惠於來自路燈標案與子公司WOFI挹注營運成長動能下,股價在2013年下半年優於台股整體表現達29%,不過,摩根士丹利在報告中指出,依目前股價來看並非追價時機。

摩根士丹利證券表示,LED照明2014年持續扮演億光成長引擎,根據億光內部統計,2013年第四季來自照明營收占比已提升至25%,預計2014年全年營收占比將達到30%以上,因此,摩根士丹利證券預估,億光2014年照明營運將較2013年倍增,而傳統SMD產品線2014年年成長率將僅有5%。

另一方面,摩根士丹利證券也點出庫存水位拉升狀況,根據分析,相較於2012年第三季同期的17億元,億光2013年第三季庫存水位約27億元,來到新高水準,庫存水位的高升應該是反映其照明營收比重拉升的狀況,特別是庫存水位與照明產品組合的相關度達92%。

摩根士丹利證券指出,在經營照明品牌方面,億光仍算是新手。在億光持續在通路佈建中砸下資源的同時,億光擴張照明業務時的庫存管理也是相當重要指標,因而,摩根士丹利證券認為,接下來將緊盯億光未來幾個季度庫存水位的增減狀況。

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