麗清第一季遞延入帳,至第三季與第四季營運漸回升

麗清3月意外下滑至2.5億元,年減、季減逾2成,而第1季營收10.59億元,僅小幅年增4.02%,表現不如預期。麗清表示,3月營收下滑主因客戶上海小糸正進行更名和股權移轉,致部份營收認列遞延,預料相關營收會延至5月入帳。而第2季產業進入淡季,預估會是今年的相對低水位,而雖然第3季為車廠暑休淡季,但對零組件廠而言則是旺季前拉貨的展開,公司第3、4季營運將展開回升,全年公司仍以雙位數成長為目標。

麗清為中國LED車燈模組廠商,客戶為車燈廠,最大客戶為上海小糸,營收佔比達4成,其次為長城汽車佔1成多,堤維西(1522)轉投資的大茂偉瑞柯,則營收佔比1成,廣州小糸佔8%,其餘客戶包括南寧燎旺、OSA...等。

由於上海小糸為日本小糸與中國華域汽車合資成立公司,持股各為50%,主導營運的為華域汽車,去年下半年華域宣布收購日本小糸與豐田汽車持有上海小糸的50%股權,今年完成,3月底上海小糸更名為「華域視覺科技(上海)有限公司」,並要求供應商暫停請款作業,使供應商的營收下滑。

由於麗清來自上海小糸的營收佔比高,因此也受影響,原本公司內部估3月營收將回升,但在客戶作業因素下,營收將延至5月入帳。

麗清強調,上海小糸更名後主導的經營團隊並未改變,公司第1季實際出貨量也不差,純粹是遞延認列因素干擾;對後續客戶下單也維持樂觀,由於過去上海小糸還有其他供應商,在股權整合後,考量供應商品質和服務,應有集中下單策略,以麗清過去與該公司的合作狀況來看,對未來在華域的接單滲透率提升相當有信心。

不過,麗清坦言,第2季汽車產業進入淡季,公司營收也會下滑,第2季應會是全年的低點;但公司正向看待第3、4季旺季來臨,由於目前來自客戶的訂單預視量仍成長,且LED車燈的滲透率也持續提升,在市場需求維持成長下,今年的營收持續向上應無虞。

根據國外研究機構Research and Markets研究報告指出,中國汽車照明的市場規模在2016約占全球汽車照明市場的23.64%、約65億美金,預估至2020年將達96億美金,其中推升中國汽車照明市場的動能主要來自於合資品牌及自主品牌車廠加速應用LED車燈技術(含LED車頭燈)的滲透率提升所致,凸顯LED車燈龐大的市場商機。

麗清表示,公司布局LED車燈市場已超過10年以上,掌握與客戶間關鍵LED車燈的設計與製造優勢,產品設計與量產品質皆深受品牌車廠及主要客戶肯定及信賴,在各品牌車廠新車款導入LED車燈滲透率持續提升下,中長期仍預期穩定增長態勢。

法人則估,麗清第1季營收僅10.59億元,在產品組合與去年第4季相當下,毛利率將維持19%左右,低於去年同期的21%,單季EPS估降至1元以下,第2季則將較第1季略降,營收、獲利會是全年較低點;而全年營收仍估有1成的增長,若毛利率守穩19%、20%,則全年EPS仍可站穩4元。

新聞來源:Money DJ

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