外資看晶電 產業復甦卡好位 Q1仍不敵淡季衰退

LED產業復甦無疑是近期投資市場最夯的話題,外資對於LED公司的關注熱度也同步提升,外資瑞信證券就在最新的報告提出對台灣LED晶片廠晶電的看法。瑞信指出,晶電在LED照明起飛以及成熟的背光市場都佔有優勢,新無封裝產品ELC也有較佳的價格表現,進而調升對於晶電的獲利預期。不過,2014年首季仍有農曆假期影響,預估晶電首季營收將會有10%的季減幅度。

根據瑞信證券報告指出,晶電在LED照明市場成長與成熟的背光市場中都已卡好位置,瑞信證券預估,LED照明滲透率會由2013年的21%,在2014年拉升至29%,2015年滲透率則有機會來到37%。而LED背光市場雖然已經成熟,但新款薄型直下式機種對於晶片規格需求再提升,也將帶動像是晶電等廠商表現。

此外,瑞信證券也提到,晶電無封裝產品ELC(Embedded LED Chip)將分別導入背光與照明市場,這項產品平均單價較高,將有助整體獲利表現。

不過,若以2014年首季成績來看,瑞信證券認為,首季在淡季效應與農曆假期的影響下,晶電第一季營收仍會受到影響,預估將較2013年第四季減少10%,營運預料將從3月後回溫。由於首季的產能利用率預估將低於2013年第四季,因而,瑞信證券認為,晶電第一季的毛利率也將隨之下滑。

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