平安證券:台LED廠9月晶片調整庫存 封裝需求旺

台灣LED廠商9月營收全部出爐,LED藍寶石廠商兆遠和銳捷延續幾個月的快速增長,同比增長44.5%和179.8%,環比分別增長1.9%和5.9%。LED晶片廠商集體出現環比下降,晶電、隆達環比分別下調11.9%和5.6%,但同比仍保持30.6%和17.6%的增長。LED封裝廠商億光、東貝同樣延續增長態勢,其中億光環比增長6.5%,東貝環比增長0.9%,營收節節攀升。LED行業藍寶石和封裝維持較快增長,而晶片行業則出現階段性的調整,LED行業景氣保持延續。


台灣廠商9月LED晶片調整庫存  下游封裝需求旺盛
   
本月,台灣LED晶片廠商晶電、隆達、新世紀、璨圓全面出現環比下滑,分別下滑11.9%、5.6%、22.1%、11.7%。3季度總體上略有下滑。主要原因是LED晶片廠商的下游照明客戶在第2季重複下訂單,以及LED TV背光進入季節性調整。這造成廠商庫存壓力較大,不得不在3季度減少訂單,釋放庫存,同時這種釋放庫存的情況還將持續一段時間。短期的調整不可避免,但從長期來看,LED照明旺盛的需求將會為上游晶片行業提供持續的動力。

LED藍寶石廠商營收穩中有升,晶美和鑫晶鑽改變8月份同比和環比下降的態勢,環比分別上升5.9%和37.8%,這印證了我們的觀點,Apple Watch作為行業標竿必將引起藍寶石材料風潮。另外,銳捷環比下降12.8%,但同比仍保持179.8%增長。

LED下游封裝景氣依舊,今年以來持續增長,屢創新高,億光更是環比增長6.5%,累計年度同比增長25.1%,主要得益於打入小米、華為、聯想等智慧型手機廠供應鏈,成為非蘋手機重要背光供應商,開拓新的市場。正如億光董事長葉寅夫保證:「億光第3季獲利會很好,第4季有望淡季不淡」。
   
大陸LED照明快速擴張  未來在於產業鏈之爭

   
9月份,大陸LED呈現明顯的擴張態勢。先是江蘇省印發了《加快推進半導體照明產業發展的意見》,隨後是山西省成立全省LED產業聯盟。各省都在不斷提高產業的整合度,完善自身產業鏈結構,貫穿「襯底材料-外延片-晶片-封裝-應用」各個環節。可以預見的是未來的LED行業競爭不是單打獨鬥,而是整個產業鏈之爭。不斷整合行業資源,各公司和各區域突出比較優勢才是未來的發展方向。

另外,9月23日,大陸LED上游晶片老大三安光電入圍2014年胡潤百富榜,這印證了我們之前的觀點:目前LED產業向大陸轉移趨勢明確,並且市場份額還在不斷向一線企業集中。實際上,我們認為在經濟激烈,快速爆發的LED照明市場,最受益和未來業績能夠持續體現的也將是一線龍頭企業。我們堅定看好LED板塊貫穿全年行業。
 


來源:平安證券
 

RSS RSS     print 列印         announcements 線上投稿        
瀏覽人次:2610
【免責聲明】
1、「LEDinside」包含的內容和資訊是根據公開資料分析和演釋,該公開資料,屬可靠之來源搜集,但這些分析和資訊並未經獨立核實。本網站有權但無此義務,改善或更正在本網站的任何部分之錯誤或疏失。
2、任何在「LEDinside」上出現的資訊(包括但不限於公司資料、資訊、研究報告、產品價格等),力求但不保證資料的準確性,均只作為參考,您須對您自主決定的行為負責。如有錯漏,請以各公司官方網站公佈為準。
【版權聲明】
「LEDinside」所刊原創內容之著作權屬於「LEDinside」網站所有,未經本站之同意或授權,任何人不得以任何形式重制、轉載、散佈、引用、變更、播送或出版該內容之全部或局部,亦不得有其他任何違反本站著作權之行為。