摩根士丹利（Morgan Stanley）近日發表報告，指出電視面板價格下滑速度應會在 11 月開始放緩，並在今年第四季末或是明年（2022 年）第一季初時觸底，這讓電視品牌的採購態度變得不那麼保守。此一轉變比預期還要早，因此重新審視面板廠營運，並調升友達、群創評等，從中性（EW）改為增持（OW），同時分別給予友達、群創 25.5、21.5 元目標價。

大摩指出，在 8 月份的報告中對面板股抱持悲觀態度，因認為電視面板價格不斷下跌會打壓市場情緒。不過，最近的供應鏈調查顯示，電視面板價格下跌態勢會在 11 月開始趨緩，和 9、10 月的 15%、19% 跌幅相比，11 月跌幅約會在 5-10% 之間，而 12 月跌幅預估為 5%。

大摩進一步表示，電視面板價格下跌放緩似乎早於之前預期，這應是由電視品牌態度轉變引起的；因為電視品牌隨著面板價格下跌，在採購上已不那麼「保守」，潛在的庫存風險也大為降低。同時，面板廠在計劃第四季進行產能調整也顯現優先考慮盈利的決心；預估第四季全球電視面板出貨量和第三季相比，會成長 5%。

至於在 IT 產品方面，大摩認為消費性 IT 產品需求會在 2022 年下降，但此一缺口會由企業、商務需求填補；2022 年 NB/Monitor 面板出貨量預計將下降 5%，而 IT 面板價格會在 2022 年上半年成下降態勢。不過，IT 面板價格在2021 下半年的下降幅度和電視面板相比，應會較為溫和。

大摩最後指出，隨著 11 月電視面板價格放緩，應是時候重新審視面板股，因為電視面板價格往往與面板製造商利潤、股價高度相關。為此，大摩調升友達、群創評級，從中性改為增持，並分別給予友達、群創 25.5、21.5 元目標價。至於京東方仍是維持增持評等，給予 6.3 人民幣目標價。

（本文由 科技新報 授權轉載）