三季營收大增，但同時，公司的應收票據和應收賬款之和從期初的4.5億元人民幣（下同）增加到期末的14.9億元，報告期內增加近10.4億元，總體增幅超過200%。同期，三安光電期末應收票據較期初增加近591.39%，應收賬款比期初增加近100.92%。公司解釋稱，應收票據大幅增加主要是銷售回款採取匯票結算，應收賬款大幅增加主要是銷售規模引起的。

與三安光電營業收入同比大幅增長的，還有應收賬款迅速增加帶來的壞賬風險。雖然三安光電前三季度取得了23.5億元的銷售額，但根據公司現金流量表中披露，三安光電收到的銷售商品、提供勞務收到的現金僅為11.8億元。這也就意味著，公司2012年前三季度，有近一半的商品銷售出去後未能及時收回貨款，而是變成了票據和應收款停留在了公司的財務報表上。

業內分析人士稱，考慮到下游LED封裝廠較為分散且競爭激烈，公司存在壞賬風險。國金證券新能源行業分析師張帥在近日發佈的報告中直陳，“考慮到下游LED封裝廠較為分散且競爭激烈，公司存在一定壞賬風險”。

對於公司產業鏈下游的LED應用企業，都普遍面臨著產能過剩、競爭激烈、經濟環境惡化風險加大的不利處境。而從2012年年初以來，就不斷地傳出多起數億元規模的LED下游應用企業倒閉的消息。